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¿L crecimiento económico afectan a cómo los mercados de valores?El mercado de valores desde – Gui haoming desde 1990 comenzó a funcionar a finales de año, básicamente en el crecimiento económico en el contexto de alto funcionamiento.Así, cada bolsa de valores cayó cuando mucho un contraataque por la razón más común de fundamentos económicos tan bien, el mercado de valores no es normal.¿Aquí aparte de este problema si es normal, pero para hablar de un tema nuevo: cuando la economía entra en periodo de crecimiento rápido, qué impacto tendrá en el mercado de valores?En el lado de suministro de la autoridad de la persona que publica el "Diario del pueblo", dijo que en la actual situación económica mundial y de la economía nacional, la economía de nuestro país no es posible a través de estímulo a corto plazo para lograr la recuperación en forma de V, pueden experimentar una fase de crecimiento tipo L.Algunos analistas y mercados también juicios similares, tales como la Universidad de la República Popular de China y el Instituto Nacional de desarrollo estratégico de Presidente Ejecutivo de Liu yuanchun, predice que este año la economía seguirá cayendo, y a fin de año un fondo de Estabilización de la aparición de los signos, la longitud de la parte inferior de funcionamiento tendrá una duración de un año.Analista de Guotai junan Securities, Jefe de la macro 任泽平 considera que el crecimiento económico de China de l va a durar de tres a cinco años.Durante la primera mitad del año pasado cuando el mercado de valores, el mercado de las partes son muy conscientes de que cuando la situación económica no era la ideal, de mercado principalmente en la promoción de los fondos, pero el corazón o la esperanza de que la economía real se dio cuenta rápidamente en forma de V, con el fin de lograr la transformación de Toro Toro, desde la capital a la actuación.Sin embargo, a mediados de año hemos encontrado dificultades de funcionamiento de la economía mayor de lo esperado, luego de retroceder y, en segundo lugar, la esperanza de que la economía puede o tipo de rebote, esto a pesar de más, pero todavía puede subir.Pero en el cuarto trimestre, cuando el crecimiento económico es probable que luego de un tiempo de consolidación, por lo que no se ha previsto modificar en forma de U.En este momento se puede decir que los inversores todavía en espera de economía va a volver a la pista de alto crecimiento.Y a principios de este año, la autoridad, la posición de la economía china va a entrar en crecimiento de tipo L, lo que significa que el crecimiento vendrá en el futuro de la alta velocidad, concretamente en un 7%.Sin duda, la expectativa de que tienen un gran impacto en el mercado de valores.Por supuesto, el mercado de valores no es conocido a situación de desaceleración del crecimiento económico, a veces incluso por debajo del 5% en la velocidad de crecimiento, pero sostenido en el tiempo no es muy larga.En relación con las medidas de fuerza adoptadas después de que pronto se recuperó de alto crecimiento.Por lo tanto, para los inversores, están acostumbrados a fondo en el crecimiento de la economía de alto funcionamiento.Sin embargo, este contexto de funcionamiento de 26 años, y ahora ha cambiado, a partir de ahora, todos deben adaptarse a un entorno de l tipo de crecimiento.¿Entonces, el crecimiento en el mercado de valores de tipo L qué efectos concretos?En primer lugar, obviamente después de la desaceleración de la economía, si el ajuste de escala no constituyen la estructura de la industria, las empresas que cotizan en bolsa sigue siendo principalmente a la industria tradicional, es difícil imaginar que alcista en el sentido de la norma.En otras palabras, el mercado de valores en la etapa actual no es posible salir de un sustancial incremento de los precios.Siempre había alguien en memoria de toro, para que todos puedan comparar fácilmente el dinero, seguro popular.El problema es que, con el lento crecimiento económico, el mercado de valores y la contracción de la palanca, el anterior patrón alcista no ha aparecido.Entonces, ahora es necesario reducir las expectativas de los inversores en el mercado de valores, la aceptación de la realidad en un escenario de mercado dentro de un espacio limitado.En segundo lugar, el crecimiento de la economía en L, es la cantidad total en la estructura, algunas industrias tradicionales que factores tales como la capacidad de crecimiento más lento, o incluso de crecimiento negativo.Y algunas industrias emergentes, puede ser en la política nacional para promover el desarrollo acelerado de la industria, estado de presentación.Esta situación se refleja en el mercado de valores, puede provocar problemas estructurales del mercado, es decir, algunos sectores muy bien, algo va mal.De este modo, el índice de volatilidad en circunstancias limitadas, muchas poblaciones siguen fuertes ganancias, pero también algo más y más débil.Así, en un período de tiempo futuro, el mercado de valores no es de mercado, pero la tendencia del mercado de chips más especial, la concepción tradicional de la inversión del ciclo bailando en la situación de regreso, me temo que será difícil de repetir.Mientras que un grupo pequeño pero de rápido crecimiento, de acciones y temas originales, imaginativos, o va de subida.Debido a esto, el mercado para juzgar el valor de las acciones de inversión, habrá algunos cambios.Por último, el crecimiento de la economía en los mercados de Shanghai y Shenzhen L, es actual, es probable que el mercado crea el intervalo de operación.El tipo l no es transversal abajo después de tirar una línea horizontal, en la práctica también será repetido, lo que no excluye en la fluctuación de los tipos de crecimiento, el índice también aparece la conmoción.El funcionamiento de el mercado de valores recientemente, el cambio de algunas estadísticas económicas evidentes, tiene relación directa con la entidad.Por lo tanto, en el corto plazo no se puede descartar el mercado aún tiene la baja de presión, pero no hay mucho espacio.Asimismo, el aumento del espacio son limitados.Esta situación, ahora todo el mundo ha visto, va a continuar en el futuro.El crecimiento de la economía de tipo l es un tema nuevo, los inversores necesitan tiempo para estudiar a fondo la adaptación gradual de nuevas pautas y valores para formar, en el mercado de cambios en la posición de tomar la iniciativa.(el autor es Shen millones de Merrill Lynch, Director de investigación, Instituto de investigación de mercado) THE_END [Bar] acciones de Sina, en debate

经济L型增长会如何影响股市?   □桂浩明   沪深股市自1990年末开始运行以来,基本上都是在经济高增长的背景下运行。所以,每到股市行情出现下跌的时候,看多的一派最常用的反击理由就是经济基本面这么好,股市跌是不正常的。   这里暂且不说上面这个是否正常的问题,而是要谈一个新的话题:当经济进入中高速增长期,对股市将会产生什么样的影响?此前《人民日报》刊发的权威人士解读供给侧改革的文章就称,在当前全球经济和国内经济形势下,我国经济不可能通过短期刺激实现V型反弹,可能会经历一个L型增长阶段。一些学者和市场分析也有类似的判断,比如中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春预计,今年经济会持续回落,并在年末出现触底趋稳的迹象,本轮底部运行的长度将持续一年左右。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平认为,我国经济的L型增长态势会持续三到五年。   去年上半年股市大涨的时候,市场各方都很清楚,当时经济状况并不理想,行情主要是靠资金推动的,但内心还是希望实体经济能很快实现V型反转,以期实现从资金牛市向业绩牛市的转变。但是,到了年中大家发现,经济运行困难比预计要大,于是就退而求其次,希望经济能W型反弹,这样尽管反复比较多,但终究还是能够往上。可是到了四季度,眼看经济增速很可能还会再盘整一段时间,这样又不得已将预期改为U型。到这个时候,可以说投资者还是在期待经济会回到高增长轨道上。而到了今年初,权威人士表态,中国经济将进入L型增长,这就是说,未来会出现中高速增长,具体而言就是在7%以下。无疑,这样的预期,对股市会产生很大影响。   当然,沪深股市也不是没有遇到过经济增长放缓的情形,有时候增长速度甚至低于5%,但持续的时间都并不太长。在有关方面采取强力措施以后,就很快又恢复了高增长。因此,对于投资者来说,也都早已习惯了在经济高增长背景下操作。但是,这一运行了26年的背景,如今被改变了,从现在起,大家要适应L型增长的环境了。   那么,这种L型增长对股市会有什么具体影响呢?   首先,在经济增长明显放缓以后,如果没有产业结构的大规模调整,上市公司的构成仍然是以传统产业为主,那么就很难想象会出现标准意义上的大牛市。换言之,股市在现阶段不太可能走出大幅上涨行情。一直有人在怀念大牛市,让大家都能够比较轻松地赚钱的牛市,当然受欢迎。可问题在于,随着经济增长的放慢,加上股市杠杆的收缩,以往这种牛市格局已难以出现。所以,现在的投资者有必要降低对股市运行的预期,接受在某一个阶段内行情空间有限的现实。   其次,经济L型增长,是针对总量而言的,在结构上,有些传统行业可能因为去产能等因素,增长会进一步放慢,甚至负增长。而一些新兴行业,则会在国家产业政策的推动下,呈现加速发展的状态。这种局面反映到股市上,就会引发结构性行情,也就是有些行业板块会相当不错,也有些会很差。如此一来,在指数波动有限的情况下,很多个股仍然会强势上涨,但也有些会越走越弱。所以,在未来的一段时间,股市不是没有行情,而是行情走势会比较特殊,传统观念中的蓝筹股起舞,周期股王者归来的局面,恐怕难以再现。而一批规模不大但成长迅速,且题材独到,富有想象力的股票,或会异军突起。也因为这样,市场对于股市投资价值的判断标准,也会出现一定的变化。   最后,经济L型增长,对当前的沪深股市来说,很可能会推动产生行情运行的区间。由于L型本身也不是横下来后拉一条水平线,实际运行中也是会有反复的,这就不排除在增速波动时,股指也随即出现震荡。最近一段时间股市的运行,就明显与实体经济的一些统计数字变化有直接关系。因此,在短期内不能排除股市仍然有下行压力,只是空间不大。同样,上涨空间也是相对有限的。这种状况,现在大家都已经看到了,未来还会再持续。   经济增长L型是个全新的课题,投资者需要花时间去细细研究,进而逐步适应由此形成的股市新格局,在市场变化中占据主动的位置。   (作者系申万宏源证券研究所市场研究总监)THE_END 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: